资诚联合会计师事务所、普华国际财务顾问公司与台湾併购与私募股权协会共同筹备《台湾併购白皮书》系列已迈入第九年，并于2023年5月17日于台湾产业併购与转型论坛发布《2023台湾併购白皮书》，主题为「开创布局 成就永续」，今年延续去年的问卷调查方式，了解台湾企业家及高阶经理人对于台湾併购市场的未来展望，并在「跨国跨界与併购后整合」及「 併购投资中ESG重要议题」之两大构面彙整重要发现。

2022年全球併购市场交易总额较2021年衰退31%普华国际财务顾问公司董事长刘博文表示，2021年受惠于资金宽鬆及疫后消费需求爆增之影响，全球併购市场也写下历史纪录。然而，2022年经济局势却风云变色，在接连受到俄乌战争危机、物价上涨、各国央行大幅升息等因素之交互影响下，併购交易市场快速降温，尤其下半年衰退最为明显，2022年全球併购交易总额较2021年衰退了31%、交易件数则减少8%。而各类型产业可说是全面衰退，尤其是与特殊目的收购公司(SPAC)及科技业有关之併购交易衰退最多，金额分别减少81%及36%。

观察台湾邻近几个国家的併购活动，去年也都有程度不同的降温。包括中国大陆、新加坡、韩国及日本之併购交易金额及案件数量均较前一年度下降，而其中以新加坡及韩国之交易金额减少较多，分别减少56%及42%；另外中国大陆及日本则已经连续两年呈现衰退。

台湾併购市场表现虽相对平稳 仍有待赶上邻近国家的发展去年台湾市场併购件数呈现「逆风稳健」的态势，特别是在中小型併购案件，交易较以往更为活络。交易金额不高于美金5,000万之併购交易件数由56件成长至72件，成长比率为29%，交易金额成长34%，占整体市场交易金额比例也由5%成长至7%。可见去年台湾企业投资虽趋于严谨，併购的脚步并未因此停歇。

刘博文分析，表面上台湾去年的併购件数创下新高，但若以台湾的经济规模而言，併购活动其实仍远低于邻近国家。例如，韩国GDP总量约是台湾的2.2倍、然其併购件数却是台湾的6.3倍；新加坡GDP总量约只有台湾的55%，其併购件数却为台湾的4.9倍。显见台湾企业在併购动能上仍远低于邻近国家，未来发展的空间依然很大。

从新冠疫情影响下复甦 台湾企业更积极採用併购来作为成长手段普华国际财务顾问公司执行董事周容羽指出，台湾企业于全球供应链具有战略性地位，于地缘政治、永续发展、供应链韧性与人才发展下，跨国跨界布局已成趋势，依据PwC Taiwan《2023年台湾企业领袖调查》，虽然全球经济逆风降温，但65%企业表示不会延迟併购交易决策，且有75%企业领袖进行产品与服务多元性，台湾企业表示更积极採用併购来作为成长手段。

併购市场未来展望：1.台湾企业仍保持审慎乐观，未来5年的併购积极程度，较2022年有所提升2.电子零组件、生技医疗、半导体，为台湾企业前3大优先考虑之併购领域3.以深度结盟方式，具一定话语权，并结合策略伙伴共同合作，强化併购效益4.近43%有併购经验之产业公司受访者表示有考虑出售的选项，把资源重新取捨并聚焦于具潜力之业务

跨国跨界与併购后整合－关键发现：1.东南亚、美洲、日本地区，已跃升为台湾企业进行跨国跨界併购的重要关注热点，而对中国市场的併购兴趣则不如以往2.进入市场/增加市佔率、扩大供应链、获取人才/新技术等，是台湾企业发动跨国跨界併购的主要动机3.透过跨国跨界的灵活布局，调整供应链、分散生产基地，可创造台湾企业新的成长曲线4.超过7成受访者表示，明确併购主轴与清楚发展方向，皆是成功併购的重要原因5.评估併购的成本节省综效相对单纯且容易实现，然营收增加综效与企业文化融合之践行则有待提升

併购投资中ESG重要议题－关键发现：1.近8成受访者认为标的公司ESG表现将影响其併购投资决策，且多数受访者认为，ESG的影响将在未来5年大幅提升2.在ESG各项因子中，公司治理(G)、社会责任(S)均有高比例认同，在全球持续倡议下，环境永续(E)重要性于特定议题获得高度的肯定3.仅14%受访者表示标的公司ESG绩效将成为终止併购交易执行的关键影响4.在现今全球ESG规範渐趋严格下，49%的产业公司及私募创投于併购投资活动中曾从事ESG尽职调查5.过往进行ESG尽职调查的经验，受访者多仅关注于特定议题，ESG检视全面性有提升空间

台湾企业各个领域累积深厚基础，着眼于未来永续成长，应持续透过跨国、跨界的布局，选择己身合适的赛道，深度参与全球市场的经济活动与成长机会

综观本年度台湾併购白皮书，周容羽说明，透过併购、投资，可使企业快速扩大市场份额，进一步提高经济规模，并能取得先进的技术和管理经验。此外，还可实现跨产品、跨领域的整合，增强企业的市场竞争力。

周容羽建议，跨国跨界併购风险高，台湾企业应胆大心细，于进行併购前，确立明确的併购主轴及清楚的发展方向，而完整尽职调查、ESG评估与详实併购整合计画不可少。尽职调查不仅在辨识併购风险，更在挖掘综效来源与提出具体价值创造之行动计画，并且对于併购后整合可能遇到在综效实现及企业文化融合的挑战，在併购前先行着墨，透过併购整合计画，系统性追蹤与实现综效，面对企业文化融合，保持开放的态度，塑造鼓励资源共享与交流之氛围，以成就一个跨国企业。