在中国政治环境下，官员总是疏于行动，习惯于服从党中央的领导，即使意识到危机迫在眉睫，往往只会把问题和矛盾上交，等待指示，当问题彙报到领导那裏时，通常问题已严重恶化，解决的难度也大幅增加。更具讽刺意味的是，彷彿只有等到问题变得非常严重，才能引起他们的关注和重视。（图/取自网路）

作者/王向伟

过去一年，中国决策者应对严重的经济问题和「跌跌不休」的股市过程，犹如坐看一部灾难片的主人公，眼睁睁看到危机一步步逼近，而不作为，直到危机即将发展到不可收拾的地步时，才出手採取行动。

今年3月上旬「两会」期间，外界曾强烈期望领导层能释放出刺激经济、提振信心的强力信号。毕竟，年度「两会」是官员和精英人士聚首，商讨和制定经济社会发展目标的场所。中国领导人也警告称，今年经济将面临消费需求低迷、新冠防控措施对供应链的冲击以及预期转弱这三重压力。同时，房地产泡沫已经破裂，对部分科技巨头企业的严打行动吓跑了一些投资者，而对中国经济前景的悲观情绪却在增长。此外，国内新冠肺炎病例的大幅增加，以及俄罗斯入侵乌克兰及西方国家对俄制裁等因素，都令经济前景不容乐观。

在为期七天的「两会」期间，即使国家主席习近平等领导人对经济前景感到担忧的说话，公开场合看不出来。会议期间，习近平强调了确保粮食自给自足的重要性。3月11日人大会议闭幕后，总理李克强举行了作为本届总理的的最后一次新闻发布会。李克强表现平淡，承诺将努力创造更多就业，为受新冠疫情影响的小微企业减税退税。

在之后股市交易日，随着乌克兰战事僵持不下，市场恐慌情绪加剧，导致国内股市持续暴跌，那些在香港、纽约和其他地方上市的中资公司股票被大规模抛售。

3月16日，政府才终于出手干预，以稳定市场，安抚投资者。当日，副总理刘鹤主持召开国务院金融稳定发展委员会专题会议，宣布将採取促经济稳市场的系列措施。而此前一天，国内股指已跌至21个月的低点，在香港上市的内地企业则已跌至2008年以来的低位。

这些字斟句酌的措施，旨在解决中国经济中的一些重大问题。包括「积极」推出对市场有利的政策；「慎重」推出收缩性政策；及时提出「有效的防範化解风险应对方案」，为积重难返的地产业解困；要求监管机构「儘快」完成对大型平台公司整改工作（这或预示着打压科技巨头行动的结束）；以及，如果有部门和官员未能就影响资本市场的政策与金融监管机构协调沟通的话，将会被问责等。

资本市场立即做出回应，国内股市及海外上市的中资公司股票全面大幅上扬。会议暂时平息了股市的恐慌情绪，但仍有许多问题有待解决，许多投资者仍持将信将疑的态度。

政府的干预行动表明领导人已意识到，市场恐慌情绪可能会令投资者重新权衡其中国股市投资策略，而其溢出效应还可能影响经济和政治稳定。今年又是一个重要年份，中共将在秋季召开党的二十大。外界普遍预测，习近平将会谋求第三个任期，并可依愿长期执政。

市场恐慌情绪之下，政府反应迟钝及对经济的负面影响之大，令人吃惊。16个月之前，即2020年11月，在毫无徵兆之下，政府突然开始严厉监管民营企业。金融科技公司蚂蚁金服在香港上市交易的最后时刻，被监管机构紧急叫停。南华早报的母公司阿里巴巴，也是蚂蚁金服的控股股东。

自此之后，监管当局表示要遏制「资本无序扩张」和科技巨头公司的垄断行为。同时，严监管的重锤也挥向其他行业，包括网络游戏、课外辅导、快递、电子商务、娱乐、社媒平台、房地产和医药等。

这就产生了一种荒谬的局面。许多企业，尤其是科技平台，遭到了海内外市场监管的双重打压。在中国与美国及其西方盟友关係紧张之时，这些企业的投资行为不得不承受更为严苛的监管和媒体监督。例如，多年来，美国证券交易委员会按国际惯例，一直要求在美上市中资公司提交审计文件底稿，但中方以国家安全为由，拒绝了这个要求。3月16日的会议公告称，中国监管机构正努力与美国监管机构达成「具体合作方案」。中国做出让步，是因为美国证券交易委员会已启动计划，将把未能提交审计记录的中国公司从美国证券交易市场摘牌。

据彭博社3月15日的数据，中国两大科技巨头══腾讯和阿里巴巴的总市值已蒸发1万多亿美元，佔恒生科技指数自2021年2月高位蒸发2.1万亿美元的一半还多。如果算上其他行业的市值蒸发，蒸发总额恐怕更大，可能达到3万至4万亿美元。

3月16日会议之后，金融监管机构立即行动，好像突然明白了问题所在，誓言要帮投资者解决问题。同日，财政部宣布今年将暂缓房地产税改革试点计划。

事实上，为提升投资者信心和遏制股市暴跌，早就应该採取这些政策措施了。去年年底以来，中国官员就对恐慌情绪感到震惊，并考虑不再出台挫伤市场信心的政策措施。但遗憾的是，他们只是在考虑，未见採取行动。

迟来的干预措施再次证明，在中国政治环境下，官员总是疏于行动，习惯于严守规矩，服从党中央的领导。这也意味着，即使官员意识到危机已迫在眉睫，但他们往往只会把问题和矛盾上交，等待指示，而不会大胆作为，立即履职尽责。当问题彙报到领导那裏、待领导做出决定时，问题往往已严重恶化，解决的难度也大幅增加。更具讽刺意味的是，也只有等到问题变得非常严重，才能引起他们的关注和重视。

3月16日会议声明值得肯定。但行胜于言，只有具体行动才能让海内外投资者和商人信服。正如会议公告所言，监管者需按照市场化、法治化、国际化的方针制定和完善政策方案，实施规範、透明、可预期的监管行动。

其实呢，如果他们早就依此而行，就不至于陷入这么大的麻烦。

（本文原载《思考HK》网媒，原标题为［行胜于言 中国提振投资者信心还需努力］，经作者同意授权转载，不代表本网立场）

作者简介

王向伟，出生于东北吉林。北京外国语大学英语学士、中国社科院研究生院新闻学硕士。

有30多年媒体从业经验。曾任《中国日报》记者，后在英国留学和工作。1994年加入香港英文报刊《东快讯》任记者、编辑。1996年加入《南华早报》，2007年晋升为副总编辑，2012年出任总编辑。

2016年起担任《南华早报》编辑顾问，每周撰写《中国报导》专栏，深受广泛关注，被公认是亚洲有关中国及其国际关係的重要评论员。

在中国政治环境下，官员总是疏于行动，习惯于服从党中央的领导，即使意识到危机迫在眉睫，往往只会把问题和矛盾上交，等待指示，当问题彙报到领导那裏时，通常问题已严重恶化，解决的难度也大幅增加。更具讽刺意味的是，彷彿只有等到问题变得非常严重，才能引起他们的关注和重视。（图/取自网路）

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